【独家】川投能源业绩转增 银江放量 参股双核驱动

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CFi.CN讯：数据显示，川投能源2026年前三季度归母净利润44.05亿元，同比增长4.36%；Q3单季度净利润20.76亿元，同比大增17.91%。控股水电上网电量增长6.34%，主要来自银江水电站6台机组2026年进入完整运营期；但平均电价同比下降3.72%，现货市场压价明显。光伏业务量价双降，但占比小，影响有限。

近期机构研报指出，业绩由降转增的核心驱动力并非主业发电，而是参股投资收益回升——前三季度投资收益44.81亿元，同比 3.89%，其中对雅砻江、大渡河等联营企业收益达44.24亿元，同比 4.59%。Q3单季该项收益猛增18.1%，扭转上半年负增长态势。

研报认为，雅砻江茶布朗全容量投产、索绒并网，叠加国能大渡河年内新增装机超330万千瓦，构成稳定利润“双核”。银江水电放量夯实主业基本盘，而高确定性、高分红的参股资产持续贡献现金流，支撑估值修复与盈利稳增。

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