老板电器利润承压但现金流改善 出海并购打开新增长空间-焦点短讯

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CFi.CN讯：数据显示，老板电器2026年三季度营收22.9亿元，同比下滑15.4%；归母净利润2.6亿元，同比下降41.6%。前三季度累计净利8.4亿元，同比降27.5%。毛利率微降0.9个百分点，但经营现金流净额达2.6亿元，现金/净利润比值102%，应收账款同比减少20%，账上现金101亿元，占市值70%。

近期机构研报指出，短期利润承压主因地产疲软、国补退坡及原材料涨价，但经营质量正边际向好。研报认为，工程渠道仅下滑3%，橱柜业务贡献增量；油烟机线上线下份额仍稳居行业第一，龙头地位未动摇。研报指出，公司收购北美温湿度计企业iTronics，不仅可配套烟灶蒸烤产品出海，更借力其成熟渠道加速本地化布局，打开长期成长天花板。研报维持“买入”评级，当前PE仅14倍，安全边际充足。

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