“会说话的汤姆猫”2019年业绩预告巨亏24亿元

原标题：汤姆猫A股遇险记：金科文化巨亏24亿，爆雷前两大股东轮流减持

斑马消费 任建新

以“会说话的汤姆猫”为代表的汤姆猫家族IP，曾风靡世界，相关APP累计下载量在2018年末即突破80亿次。

2017年，金科文化完成对英国O7_INV公司的控股，该公司正是汤姆猫家族IP的运营方，估值超过70亿元。2018年公司再度动用杠杆，收购剩余股权。IP运营成为上市公司的业务核心。

这家起步于浙江杭州的精细化工企业，2015年上市伊始便高举并购投资大旗，先后涉足游戏、移动互联网等业务，并最终走向全球化。

如今，并购之剑却刺伤了自己。2月3日公司披露2019年业绩预告，因计提商誉减值及资产减值，公司巨亏24亿元。

巨亏24亿

2月3日晚间，金科文化(300459.SZ)披露2019年业绩预告，公司亏损23.95亿元-24亿元。2018年，公司归母净利润8.42亿元。

公司表示，业绩下滑的主要原因是计提商誉减值、应收账款坏账准备、长期股权投资减值以及无形资产减值。

实际上，2019年以来，公司业绩就警报频传。2019年上半年，公司业绩全面下滑，营业收入同比下降2.12%，归母净利润下降18.62%，经营性现金流下降71.25%。

交易所在2019年半年报问询函中，询问公司并购标的是否存在商誉减值，公司予以否认。

2019年前三季度，公司营业收入18.21亿元，同比下降9.30%，归母净利润6.41亿元，同比下降15.17%;另外，公司经营性现金流3.01亿元，同比下降52.58%。

截至2019年三季度末，公司商誉账面余额62.61亿元，占总资产的55.29%。其中，并购O7_INV产生36.51亿元，并购杭州哲信产生23.20亿元，并购每日给力产生2.70亿元。

上市以来，公司应收账款规模逐年升高，2015年末、2016年末、2017年末、2018年末、2019年三季度末分别为9469.86万元、2.71亿元、6.08亿元、11.05亿元、14.12亿元。

公司在业绩预告中表示，部分业务应收账款账龄有所延长，个别客户的款项很可能无法收回或收回的几率很小，故计提部分资产减值准备。

公司上市之后大举投资，2018年底长期股权投资金额7.28亿元，联营企业包括重庆金世宁、浙江润科新材料、浙江禾贝网络等接近50家。

公司在2019年三季报中披露，因收回部分股权投资，公司长期股权投资已锐减至2.52亿元。

2018年底，公司无形资产金额6.50亿元。到2019年三季度末，公司无形资产已减至5.70亿元。

只有等到公司回复交易所问询函，我们才能知道，到底是哪些标的如何拖累了金科文化。

上市即开始转型

金科文化原名浙江金科，主营业务精细化工新材料(氧系漂白助剂SPC)，于2015年5月登陆深交所创业板。

尽管体量不大，但公司精细化工业务一直业绩稳定。2016年-2018年，公司精细化工业务分别实现营业收入6.01亿元、7.04亿元、8.17亿元，毛利率分别为33.28%、27.50%、33.94%。

即便是在公司业绩全面下滑的2019年，精细化工业务仍然给金科文化“长脸”了。

2019年上半年，公司精细化工业务收入4.13亿元，同比上涨17.03%，毛利率36.50%，同比上涨7.83个百分点。

几乎是一上市，金科文化便开启并购机器，启动转型。

2016年，公司通过发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金，完成了对杭州哲信100%股权的收购，对价29亿元。

杭州哲信是一家移动游戏综合运营平台，旗下产品包括《萌鼠窜窜窜》、《蛇蛇大乱战》、《星际守护者》等。

2017年初，公司收购每日给力，支付现金3亿元。该公司主要从事移动互联网应用的研究与开发及海外发行业务。

2017年底，公司通过非公开发行股份控股O7_INV，该公司正是“会说话的汤姆猫家族”这个全球大IP背后的运营方，2018年，公司继续收购该公司剩余股权，合计对价超过70亿元。

除了这3个大标的，这几年公司还对外大肆投资。2015年-2018年，公司投资额分别为1.73亿元、31.22亿元、52.18亿元、9.05亿元。公司可供出售金融资产及长期股权投资的公司数量一度接近百家。

当然，早期，并购投资对公司业绩的拉动立竿见影。2016年-2018年，公司营业收入分别为8.95亿元、13.96亿元、27.25亿元，归母净利润分别为2.05亿元、3.94亿元、8.42亿元。

但是，一旦并购标的业绩不达预期，业绩下滑叠加商誉减值，雪上加霜。

不知道要多久，金科文化才能消化完并购投资结下的苦果。

公司回购，两大股东减持

转型之前，金科文化实际控制人是朱志刚，他直接持有及通过金科控股集团有限公司，合计持有公司近半股份。

几轮并购之后，杭州哲信原实际控制人王健，成为公司第一大股东。但是，公司实际控制人仍为朱志刚。

从2018年Q2开始，朱志刚和王健轮流减持公司股份。即便公司因业绩下滑等原因股价大跌，两大股东也毫不手软。

2018年一季度末，朱志刚直接及通过金科控股，控制公司27.73%的股份，王建持有公司17.85%的股份。

数年多轮减持之后，截至2020年1月中旬，朱志刚及其一致行动人的持股份额降至26.59%，王健持股份额降至14.53%。

2月4日晚间，王健还因为减持收到了交易所的监管函。

王健作为金科文化的董事长，在2019年8月及10月，因强行平仓以集中竞价方式分别减持公司股票1737.84万股、515.60万股，占公司总股本的比例分别为0.49%及0.15%，涉及金额合计5799万元。上述减持行为发生在公司披露2019年半年报及三季报的30日内，构成敏感期交易。

两大股东争相减持的同时，公司斥巨资回购。截至2019年三季度末，公司累计回购股份2435.5万股，占公司总股本的0.69%，共耗资1.12亿元。